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金融投資中的教育溢價及其性別異質(zhì)性——基于P2P網(wǎng)貸投資的實證檢驗
關(guān)鍵詞：教育溢價 性別異質(zhì)性 p2p網(wǎng)貸投資
摘要：通過匹配出來的P2P網(wǎng)貸投資中關(guān)于投資者個人特征和投資結(jié)果的數(shù)據(jù),本文從投資的成功率、違約率、收益率三方面檢驗了P2P網(wǎng)貸投資中的教育溢價及教育溢價的性別異質(zhì)性。研究首先發(fā)現(xiàn)在金融投資績效上存在顯著的性別差異和教育溢價,男性在投資成功率和投資收益率上占優(yōu),女性在違約風(fēng)險識別上占優(yōu)。教育溢價效應(yīng)在提高投資成功率、降低違約風(fēng)險和提高投資收益率上均有體現(xiàn)。進(jìn)一步的檢驗結(jié)果表明,教育溢價效應(yīng)存在性別異質(zhì)性,受教育水平的提高進(jìn)一步提升了女性投資者在違約風(fēng)險識別上的能力和男性投資者對投資機(jī)會上的把握能力以及投資收益上的獲取能力。這意味著教育在整體改善投資績效的同時,強(qiáng)化了男女性各自的優(yōu)勢,使得原有的性別差異進(jìn)一步擴(kuò)大。這些結(jié)論對于理解教育在金融投資中的作用及其異質(zhì)性效果具有一定啟示意義。
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